Pese a lo anterior, el fondo A acumuló ganancias de más de 9% real durante el año
Diciembre fue un mes negativo para los cinco multifondos de pensiones, debido a resultados mixtos de los principales índices bursátiles y al alza de las tasas de interés.
Los fondos más riesgosos, A y B, registraron caídas de -1,73% y -1,63% respectivamente, mientras que el fondo de riesgo moderado, Tipo C, presentó una baja de -2,49%. Por su parte, los fondos más conservadores obtuvieron pérdidas de -3,99% el Tipo D y -4,51% el Tipo E. En el caso del fondo E se trató de su segundo peor desempeño mensual histórico (luego del -4,68% registrado en octubre de 2024), mientras que para el fondo D fue su tercer peor resultado mensual (luego del -7,22% registrado en marzo de 2020 y el -4,00% de octubre de 2024), según el boletín de Ciedess.
Desde la consultora Ciedess explicaron que la rentabilidad obtenida por los fondos A y B se debe, principalmente, al resultado de las inversiones en instrumentos de renta variable. «A nivel externo, destacaron los retornos mixtos en los principales índices internacionales, siendo favorecidos por un alza del dólar de 1,58%; mientras que a nivel local se registra un incremento del IPSA».
En detalle, «destacaron la solidez económica en EE.UU. y un nuevo recorte de tasas por parte de la Fed (en línea con lo esperado), pero con un tono más restrictivo (menores recortes a futuro); mientras que China anunció más medidas de estímulo. A su vez, se observa un aumento de las tensiones geopolíticas, tanto entre Rusia y Ucrania como entre Israel y Siria».
Mientras que el desempeño de los fondos C, D y E se explica por los resultados de las inversiones en títulos de deuda local y de los instrumentos de renta fija extranjeros. «Al respecto, se registró un descenso en los activos de renta fija internacional, donde el índice LEGATRUU cayó -1,65% (-0,16% en pesos); mientras que a nivel local se observó un alza en las tasas de interés de los instrumentos de renta fija, impactando negativamente a los fondos conservadores a través de las pérdidas de capital. Esto último se explicaría principalmente por perspectivas de mayor inflación según el IPoM de diciembre y un incremento en las tasas internacionales de referencia (tasa de bonos del Tesoro de EE.UU. a 10 años sube +31 pb en lo que va del mes)».
BALANCE ANUAL
En el balance anual (enero-diciembre) todos los multifondos de pensiones mostraron resultados reales positivos.
Los fondos más riesgosos, Tipos A y B, registran ganancias de 9,10% y 7,44% respectivamente, mientras que el fondo de riesgo moderado, Tipo C, presenta un alza de 3,35%. Por su parte, los fondos más conservadores obtienen retornos de 0,10% el Tipo D y 0,31% el Tipo E.
En el contexto del año se señala que «los mercados estuvieron marcados por una alta volatilidad, destacándose los conflictos en Europa (Rusia-Ucrania) y Medio Oriente, la persistente incertidumbre en la economía China (especialmente la crisis de su sector inmobiliario y la aplicación de medidas de estímulo), el comienzo de recortes de tasas por parte de los principales Bancos Centrales (Fed y BCE), los niveles históricos registrados por las principales bolsas de EE.UU. (impulsadas fuertemente por acciones tecnológicas) y las elecciones presidenciales en dicho país.
