Aparte, acordó suspender el programa de compra de dólares.
En 50 puntos base, hasta 9%, el Consejo del Banco Central de Chile acordó reducir la tasa de interés de política monetaria, decisión que fue adoptada por la unanimidad de sus miembros.
El grupo explicó que, en el ámbito externo, la principal noticia ha sido el estrechamiento y volatilidad de las condiciones financieras globales. Esto, asociado, entre otros factores, al dinámico desempeño de la economía de EE.UU. ─con sus consecuencias para la evolución futura de su inflación─ y un escenario de incipientes dudas sobre la evolución fiscal en esa economía. A esto se ha sumado la incertidumbre vinculada a las condiciones geopolíticas.
En este contexto, afirmó que las tasas de interés de largo plazo estadounidenses han aumentado significativamente, lo que se ha transmitido al resto de las economías. “La Reserva Federal (Fed) ha reforzado el mensaje de una restricción monetaria prolongada, sin descartar nuevas alzas de la tasa de fondos federales. Este conjunto de factores ha llevado a una apreciación global del dólar y una corrección negativa de los mercados bursátiles. La reciente escalada de los riesgos geopolíticos globales, junto con los anuncios de recortes de producción de la OPEP+, ha incidido en una mayor volatilidad del precio del petróleo, que se ubica en torno a US$87 el barril en los días previos a la Reunión. El precio del cobre disminuyó a US$3,6 la libra, en línea con la apreciación global del dólar”, analizó.
Además, el mercado financiero nacional ha reaccionado a estos movimientos globales. En el mercado de renta fija, las tasas de interés de largo plazo han aumentado. A su vez, el IPSA ha acumulado pérdidas. El peso se ha depreciado en torno a 9% respecto de la Reunión previa. En cuanto al crédito, la Encuesta de Crédito Bancario del tercer trimestre muestra que la demanda crediticia continúa debilitándose en algunos segmentos, con condiciones de oferta sin grandes cambios. Por tipo de colocación, las tasas comerciales ─más ligadas a la política monetaria─ muestran descensos, mientras que las de vivienda ─más ligadas a las tasas de largo plazo─ aumentan.
Sobre la actividad local, el BC dijo que ha evolucionado en torno al escenario central del IPoM de septiembre. Descontada la estacionalidad, en agosto el Imacec total y no minero tuvieron una caída de 0,5% mes a mes, incididos por factores puntuales que afectaron los servicios de educación. Por el lado de la demanda, diversos indicadores siguen dando cuenta de un acotado dinamismo del consumo y la inversión. En todo caso, algunos indicadores asociados a la inversión dan cuenta de un desempeño algo mejor al previsto. El mercado laboral se ha debilitado, en línea con la evolución del ciclo económico. La tasa de desempleo subió hasta 9% en el trimestre móvil finalizado en agosto, en medio de una reducción del empleo. El crecimiento de los salarios reales se mantiene en torno a 2,5% anual. Todo lo anterior se da en un contexto en que las expectativas de los hogares y las empresas permanecen en terreno pesimista.
Sobre la inflación, el consejo indicó que ha continuado disminuyendo. En la parte subyacente ─sin volátiles─, se observa un descenso más rápido que lo previsto en el último IPoM, en particular en su componente de bienes. En septiembre, el IPC total y subyacente alcanzaron variaciones anuales de 5,1 y 6,6%, respectivamente. En cuanto a las expectativas de inflación a dos años plazo, tanto la Encuesta de Expectativas Económicas (EEE) como la Encuesta de Operadores Financieros (EOF) permanecen en 3%.
Suspende programa de reposición
Por otra parte, y debido a las crecientes tensiones en los mercados financieros globales, el Consejo del Banco Central acordó suspender el programa de reposición de reservas internacionales y la reducción gradual de su posición vendedora en el mercado forward (contrato de ventas forward por diferencia).
En total, el emisor acumuló reservas internacionales por US$ 3.680 millones entre el 13 de junio y el 26 de octubre de 2023, y redujo en US$6.434 millones su posición vendedora NDF entre el 24 de abril y el 26 de octubre de 2023. Ambos programas recuperaron capacidades por US$ 10.114 millones, equivalentes al 53% del total de los montos presupuestados inicialmente y al 66% de los recursos utilizados durante la intervención cambiaria de 2022.
De todas maneras, continuará monitoreando y evaluando periódicamente el nivel de las reservas internacionales
