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Los ricos más ricos: El efecto en la Bolsa del proceso constitucional

Desde el proceso comenzado el 18 de octubre del año 2019, se han provocado un alza del dólar que lo tiene $200 por sobre el valor que debiera estar. Pero eso ha causado también un efecto en la Bolsa chilena.

Debemos tener en claro al hablar de transacciones bursátiles, son aquellas que estas se dan entre privados y que ningún peso llega a las empresas, salvo que las acciones sean de primera emisión o de una emisión extraordinarias que hacen las empresas con miras a buscar recursos para financiar un buen proyecto.

Ahora bien, si en marzo del año 2019 usted hubiera invertido en distintas bolsas del mundo US$100, los resultados hoy serían los siguientes: En el Nasdaq de EE.UU. estos US$100 hoy serían US$172, en el Standard and Poor’s US$144; en Corea del Sur serían US$125 los US$100 iniciales. En los mercados emergentes US$109, US$108 en la Eurozona y en Japón US$106.

A nivel latinoamericano, en Perú, pese a toda la inestabilidad que ha sufrido en estos últimos tres años, de los US$100 invertidos se habrían perdido solo 1 dólar y se tendría US$99. En Brasil US$89, China US$81 y en Chile se tendría US$73. Los inversionistas han perdido US$27, siendo la Bolsa chilena una de las de peor rendimiento del mundo.

En el caso chileno, gran parte de esos US$27 que se perdieron tienen que ver con el retiro que se hicieron de los fondos de pensiones. Si bien, el precio de la acción refleja la capacidad de una empresa de generar flujos en un futuro y las personas compran acciones de una determinada empresa con miras a tener buenos dividendos.

Los retiros hicieron que las AFP, que administran nuestra plata de pensiones y la invierten en parte en la bolsa, tuvieron que salir a vender acciones de manera forzada a bajo precio para hacer caja para pagar los retiros, al existir exceso de demanda el precio de la acción cae.

Esta situación anterior provoca que exista una transferencia de riqueza porque sin que cambiaran las proyecciones de flujo de las empresas, el precio de la acción cae y el que compra la acción la compra barata. Por ejemplo, una acción que vale 100 y producto de que las AFP salieron a de manera urgente a vender a 80, alguien las compró en 80, algo que valía 100. Entonces, va a ganar los 20 de diferencia y toda la captación de flujo futuro.

Se termina haciendo rico a quien tiene exceso de fondos para invertir. Aparte del daño que se hizo con los retiros aprobados de manera irresponsable por el Congreso, con esta política se terminó haciendo más rico a los ricos, compra algo que era muy barato y con proyección en riqueza.