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¿Conviene comprar dólares cuando su precio está bajo?

Por Cristián Echeverría, director del Centro de Estudios en Economía y Negocios UDD

El tipo de cambio es resultado de oferta y demanda en el mercado. La gran mayoría de las transacciones de divisas, tanto en el mercado spot como de derivados, son realizadas por agentes financieros (bancos, AFPs, compañías de seguros, fondos de inversión, e inversionistas). Estos agentes, que son grandes, y hacen operaciones de compra y venta de altos montos, incorporan en todo momento el máximo de información posible, respecto del valor futuro que pueda tener.

Por eso el tipo de cambio es tan variable, porque el mercado incorpora inmediatamente en sus expectativas futuras, cualquier cambio relevante en el contexto nacional e internacional que lo pueda afectar. Se ve influido por todos los factores que puedan afectar el atractivo relativo de invertir en un país, en relación con otros países (estabilidad económica, social, política e institucional), por factores que afecten la disponibilidad de divisas por el lado de la oferta (tasas de interés externas, crecimiento mundial, precio de commodities) y por el lado de la demanda (tasas de interés internas, crecimiento doméstico, precio de importaciones).

Esto implica que el tipo de cambio actual es la mejor estimación de su nivel de equilibrio actual y esperado, por parte de un conjunto amplio de agentes de mercado muy informados y sofisticados en sus análisis. Por esto mismo, no es posible decir si está barato o caro en estos momentos, solo que está en equilibrio, dada la información disponible.

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